十一月末，無縫鋼管結算價出臺的日子，加上月末資金壓力趨近，商家回籠資金心切，無縫鋼管商家或低價出貨，但商家均看好后期鋼市需求，隨著前期審批的項目將逐步進入實施階段，鐵路、基建項目的開工將給鋼材需求帶來實質性的改善。由此，十月末鋼價走勢或將堅持以穩(wěn)為主，穩(wěn)中觀市。我們認為，造成近期原材料價格走勢較為猶豫的因素，主要與宏觀環(huán)境有關，一有利好消息傳來，商家心態(tài)就好轉，加大采購力度，原材料價格便小幅上漲，消息力度一過，市場又恢復平靜。據新消息顯示，24日匯豐發(fā)布報告稱，匯豐10月制造業(yè)PMI指數初值為49.1，達到3個月以來高；制造業(yè)產出指數初值錄得48.4，亦達到3個月以來高。但我們同樣要看到的是，雖然數據回升，卻仍處于榮枯線之下的，這顯示制造業(yè)經濟雖已開始受利于投資建設項目的上馬，但還未就此步入上升通道，短線市場存在調整的壓力，因此，近日商家心態(tài)肯定會再次陷入猶豫不決中。行業(yè)雖然估值水平已接近歷史底部，但是由于產能過剩的達摩克司劍依然高懸，未來對鋼鐵行業(yè)的復蘇仍持謹慎樂觀態(tài)度。我們分析認為，在下游需求明顯恢復之前，鋼鐵行業(yè)較難有大的機會出現。筆者認為，全行業(yè)虧損也許并不是壞事，病入膏肓的鋼鐵產業(yè)，也需要市場倒逼機制來放一次大血，讓無縫鋼管廠學會睜眼看世界，而不是一味的埋頭產鋼材，只有讓他們痛入心扉才可能深思改變。盡管宏觀經濟好轉的預期和目前鋼市鋼材資源規(guī)格不齊對鋼價形成支撐。但終市場仍將回歸供求關系。鋼鐵行業(yè)產能過剩仍然嚴重，隨著無縫鋼管產能釋放的速度加快，10月上旬全國粗鋼日均產量為191.62萬噸，旬環(huán)比增長3.98%。從已有的數據來看，10月下旬粗鋼日產很有可能突破200萬噸，這是即使鋼市下游需求正在溫和回暖也將難以承受之重。鋼坯價格方面，25日無縫鋼管延續(xù)跌勢，且跌幅較大，這影響了成品和坯料市場心態(tài)，成交趨緩，昌黎安豐普碳150方坯送到唐山3290元，昌黎宏興普碳150方坯送到唐山3300元，唐山本地無縫鋼管普碳方坯出廠報價3280元，比昨日跌10元，本周以來，鋼坯價格走勢一直比較動蕩，一天一個趨勢讓很多商家都不敢貿然操作。無縫鋼管行業(yè)在9月下旬進入了反彈行情以來，社會庫存下降明顯。水泥等建材價格的上漲，令市場對行情的反彈的長度和高度的興趣越發(fā)濃厚。此篇報告指在通過對鋼貿商和民營無縫鋼管的草根調研來從鋼鐵行業(yè)的視角討論行業(yè)反彈的持續(xù)性。鋼貿商在本輪下跌中被慘烈的洗牌，未來無縫鋼管行業(yè)格局將有所改變。在本輪下跌的過程中，鋼貿商洗牌嚴重。由于預計今年銀行對鋼貿商進行清查，大多數以鋼貿作為融資手段但主營遠非鋼貿的鋼貿商在此輪出局。